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曲江文旅经营现金流锐降189%的问题:门票还是缺乏文旅创新的心?

时间:2019-09-22

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9月4日,西安曲江文化旅游有限公司(简称曲江文旅)就上海证券交易所关于公司2019年半年报的询价函作出回应。文章披露,应收账款中的个人债务人曹鹏是该公司大唐芙蓉园景区管理分公司的原出纳。2014年,曹鹏个人在大唐芙蓉园支行银行账户内非法窃取资金。同年,公司年报显示,曹鹏应收账款935.5万元,计提坏账准备68%。曹鹏个人给公司造成损失639.5万元。

坏帐不会就此止步。2019年上半年,公司应收账款总额6.32亿元,同比增长24.2%,占流动资产近63%。其中,前三名欠款期末余额分别为2.51亿元、2.07亿元和5127万元。欠款性质为管理费,坏账期末余额分别为737万元、207万元和939万元。

公司的应收账款逐年增长,但业绩一般。2019年上半年,曲江文旅实现营业收入6.5亿元,比上年同期增长3.63%;实现营业利润7399.4万元,同比下降11.62%。归属于母公司所有者的净利润.70万元,同比减少8.91%。

2012年,曲江文旅在ST长信借壳上市,以“轻资产”运营模式成为中国第一家综合性旅游上市公司。主要经营景区经营管理业务、酒店餐饮管理业务、旅行社业务、演艺表演业务等。目前,拥有国家5A级汤塘芙蓉园、大雁塔景区、国家4A级大明宫国家遗产公园、西安城墙景区的经营管理权。

截至9月5日,公司总市值20.16亿元,股价9.36元/股,最高值33.9元/股已下跌70%,即使从2017年的高点23.52元/股也下降了60%。

一位着名的房地产分析师对Time Finance表示,类似的业绩增长疲软,或者一些传统的旅游项目已经透支。公司迫切需要向外复制和扩展,但文化资源旅游本身的再生产非常困难。曲江文艺占主导地位的唐代西安文化具有很大的特色。

时代财经将曲江文艺的秘书长称为投资者。另一方回应说,收入账户受公告影响,并否认该公司在西安的业务受到宋城表演艺术和中国旅游等外国公司的竞争影响。

全年转型?

最近的古装剧《长安十二时辰》很受欢迎,展现了古都西安的深厚唐文化。西安市旅游发展委员会数据显示:2018年1 - 12月,西安接待国内外游客2473.85万人次,比去年同期增长36.7%。旅游总收入2555.81亿元,同比增长56.42%。

然而,在西安云威大雁塔,游曲江池,骑古城墙,参观瞿塘芙蓉唐代,2019年没有漂亮的半年报。此外收入增长3.63% ,公司营业利润同比下降11.62%,归属于母公司的净利润同比下降8.91%。

对于利润的减少,曲江文绿的“三费”增加是其中一个原因。报告期内,销售费用,管理费用和财务费用分别为2989万元,7601万元和1150万元,分别增长15.78%,15.64%和14.14%。此外,主要原因是报告期内公司主营业务(隶属于西安曲江大厦官岛文化风景区管理有限公司)减少。

据公开资料显示,截至2019年上半年,楼关管理公司总资产为8026万元,净资产为6568.7万元。报告期内,公司实现营业收入348,427万元,净利润-2,147,300元。

此外,公司经营活动产生的现金流量净额为-2995万元,同比下降-189.13%。在这方面,该公司表示,这主要是由于本期销售收入减少所致。

曲江文绿也有一段成长和美丽的时期。在ST长安上市之际,面对三年的业绩承诺,曲江文绿不仅实现了业绩的持续增长,而且还超越了其每年的承诺。公司2012年和2013年归属于母公司的净利润分别为7075.9万元和万元。扣除非经常性损益后,数据分别为6488.9万元和7593.4万元。 2014年以后,公司业绩迅速改变,非净利润下降了70%。直到2018年,该公司的业绩尚未恢复到2013年的水平。

三年来,公司景区业务毛利率分别约为46%,39%和37%,呈逐年下降趋势,低于中青旅,松城演艺和桂林旅游业。

值得注意的是,收入保持稳定,净利润难以攀升的方式有所调整。

7月,自2012年后门登陆资本市场发布以来的第一个固定收益计划,并计划筹集4.8亿元用于唐代芙蓉园夜游系列水舞表演,《梦回大唐》表演艺术,皇家宴会宫殿转型与改善。

有趣的是,皇宫的升级似乎并未停止。早在2014年,该公司计划投资320万元升级皇家宴席宫。到2017年,年报显示该项目的初始余额仍为229万元,相关信息未在2018年年报中披露。

与皇家宴会宫相似的是唐华酒店的翻新和扩建以及海洋极地公园的二次升级。根据公告,唐华酒店将于2015年7月1日起关闭进行翻新,预计至少需要五年时间才能完成。海洋极地公园的第二个升级改造项目于2016年披露了预算投资,并计划于2019年投资。

根据此前的《中国经营报》报道,业内人士质疑,多年的改造使得曲江文禄将其固定资产记录为在建项目,从而减少了年度折旧金额,影响了当期利润。对此,业内人士表示,公司要吸引客户,项目升级是必要的。同时,从财务角度来看,确实存在调节利润的空间。

不同地区的扩张难度

曲江文禄的成就主要取决于陕西省,特别是其拳头产品 - 唐芙蓉园风景区。在解释营业利润和净回报利润增加时,公司提到了唐代芙蓉园风景区管理部门业绩的增长。

公司在唐代芙蓉园风景区的经营模式是公司受西安曲江新区社会事务管理服务中心委托,代表唐代管理唐代芙蓉园风景区。公司。管理层薪酬来自唐代芙蓉园的门票收入,分为基本薪酬和分红两部分。

据陕西当地媒体报道,大唐芙蓉园已于2018年底由曲江新区管理委员会完成,并将在三年内免费对外开放。当时没有门票收入的曲江文禄只会有基本的报酬,实现利润增长将更加困难。

更有甚者,曲江做了唐代文化旅游项目之后,其他公司也分享了一块蛋糕。曲江文绿《梦回大唐》下的西安老式表演艺术项目于2005年开幕,随着唐代芙蓉园的开放。这是一种轰动,甚至去了新加坡,德国,俄罗斯等国家巡回演出。目前,西安的《长恨歌》,《仿唐乐舞》,《秦俑情》等60多个表演艺术产品正在争夺眼球《梦回大唐》。 2016年10月,华夏文联宣布在西安开发旅游综合体。 2018年3月,中国“表演艺术的第一次表演” - 松城表演,宣布投资6亿元在西安建设中国式项目。

早些时候,《梦回大唐》于4月8日宣布暂停,因为《梦回大唐》的设施和设备相对较旧,技术不高,表演艺术相对较旧。

曲江文绿也对该省的布局感兴趣,但尚未取得重大突破。在过去三年中,曲江文绿占陕西省营业收入的96.9%以上。四川省的对外贸易比例最高。最高收入为1768万元,仅占1.31%。

值得期待的是,今年3月,西安曲江之枣文化旅游实业有限公司(简称曲江之庄)成为文化旅游产业综合服务商,正式上市板。它是旅游业综合服务的提供者。曲江文禄持有曲江之珠45%股权,为控股股东。

2019年上半年,曲江之庄实现营业收入1133万元,同比增长5.90%。归属于上市公司股东的净利润为176万元,同比增长1661.86%。虽然数量很小,但可能会有增长前景。也许这是曲江文夫“走出去”的机会。

(文章来源:时间财务)

(编辑:DF142)

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